महंगाई के दबाव के बीच भारतीय रिजर्व बैंक की अगली मौद्रिक नीति बैठकों पर बाजार की नजर है। Nomura ने अपने पहले के ‘रेट होल्ड’ अनुमान को बदलते हुए अक्टूबर और दिसंबर 2026 में 25-25 बेसिस प्वाइंट की रेपो रेट बढ़ोतरी का अनुमान लगाया है। अगर यह अनुमान सही साबित होता है, तो रेपो रेट मौजूदा 5.25% से बढ़कर 5.75% हो सकता है।
महंगाई क्यों बढ़ा रही है चिंता?
Nomura के मुताबिक खाद्य और तेल की कीमतों में तेजी से महंगाई का दबाव बढ़ा है। ब्रोकरेज का अनुमान है कि अक्टूबर-नवंबर के दौरान हेडलाइन महंगाई 6% की ऊपरी सीमा तक पहुंच सकती है या उसे पार कर सकती है। इसी वजह से RBI के सामने महंगाई को नियंत्रित करने की चुनौती बढ़ सकती है।
कच्चे तेल की कीमतों का असर भारत जैसी बड़ी आयातक अर्थव्यवस्था पर खास तौर पर पड़ता है। महंगे तेल से परिवहन और उत्पादन लागत बढ़ सकती है, जिसका असर अलग-अलग वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों पर पड़ सकता है। हाल की रिपोर्टों में कच्चे तेल के 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर जाने की स्थिति को भी महंगाई के लिए जोखिम बताया गया है।
RBI के सामने सिर्फ महंगाई ही मुद्दा नहीं
रेपो रेट का फैसला केवल महंगाई के आंकड़ों पर निर्भर नहीं करता। आर्थिक वृद्धि, वैश्विक ब्याज दरों, रुपये की स्थिति, कच्चे तेल की कीमतों और बैंकिंग सिस्टम में उपलब्ध नकदी जैसे कई कारक भी मौद्रिक नीति के फैसले को प्रभावित कर सकते हैं।
हाल में RBI ने बैंकिंग सिस्टम में मौजूद अतिरिक्त नकदी को कम करने के लिए बॉन्ड बिक्री और विदेशी मुद्रा स्वैप जैसे कदम उठाए हैं। Reuters के मुताबिक सितंबर में बैंकिंग सिस्टम का अतिरिक्त लिक्विडिटी सरप्लस काफी घटा है।
क्या आपकी EMI बढ़ जाएगी?
अगर RBI वास्तव में रेपो रेट बढ़ाता है, तो इसका असर उन कर्जों पर पड़ सकता है जिनकी ब्याज दरें बाहरी बेंचमार्क से जुड़ी हैं। खासकर फ्लोटिंग-रेट होम लोन और कुछ अन्य कर्जों की ब्याज दरों में बदलाव संभव है।
हालांकि, रेपो रेट में 25 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी का मतलब यह नहीं है कि हर ग्राहक की EMI तुरंत और समान राशि से बढ़ जाएगी। बैंक किस तरह ब्याज दर में बदलाव लागू करता है, लोन की अवधि, बकाया रकम और रीसेट की शर्तों के आधार पर ग्राहक पर असर अलग-अलग हो सकता है।
50 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी का अनुमान
Nomura ने अक्टूबर और दिसंबर में 25-25 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी का अनुमान लगाया है। HSBC ने भी अक्टूबर और दिसंबर में समान 25-25 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी का अनुमान व्यक्त किया है। हालांकि, दोनों ही अनुमान हैं और अंतिम निर्णय RBI की Monetary Policy Committee यानी MPC करेगी।
Nomura के अनुमान में अक्टूबर की बैठक को लेकर अनिश्चितता भी बनी हुई है। ब्रोकरेज ने 25 बेसिस प्वाइंट की बढ़ोतरी की 60% संभावना और दर को स्थिर रखने की 40% संभावना बताई है। इसलिए फिलहाल इसे तय फैसला मानना सही नहीं होगा।
उधार लेने वालों को क्या समझना चाहिए?
अगर आने वाले महीनों में रेपो रेट बढ़ता है, तो नए और फ्लोटिंग-रेट लोन की लागत पर असर पड़ सकता है। मौजूदा कर्ज लेने वालों को अपने बैंक की ब्याज दर, रीसेट अवधि और लोन की शेष अवधि की जानकारी देखनी चाहिए।
फिलहाल अक्टूबर और दिसंबर में दर बढ़ोतरी RBI का आधिकारिक ऐलान नहीं है। यह Nomura समेत कुछ अर्थशास्त्रियों और वित्तीय संस्थानों का अनुमान है। वास्तविक फैसला आने वाले महंगाई आंकड़ों और RBI MPC के निर्णय पर निर्भर करेगा।
